The Rats Keep Pressing The Bar: duas histórias incríveis, um resultado inevitável Qualquer um que duvida que o sistema financeiro global tenha acabado de (boas novas) idéias tem apenas acompanhar as recentes palavras e atos dos banqueiros centrais e dos economistas principais: um pouco negativo As taxas de juros não levaram as pessoas a emprestar mais Bem, vá mais negativo Comprar todos os títulos do governo não impediu a deflação Bem, comece a comprar títulos corporativos e ações Ainda assim, é chocante ver onde essa interminável repetição das mesmas ações nos leva. Um artigo recente da Bloomberg, por exemplo, observa que, mesmo que os lucros corporativos estejam caindo e que os investidores individuais estejam despejando fundos mútuos de ações, as recompras de ações da empresa estão surgindo: 8220. Somente um comprador mantendo SampP 500s Mercado Bull Vivo A demanda de ações dos EUA entre empresas e indivíduos é Divergindo a uma taxa que pode ser sem precedentes, outro sinal de como as recompras cruciais estão em apoiar o mercado de touro quando ele entra no oitavo ano. Os amplificadores padrão Os componentes do Índice de Poors 500 estão prontos para recomprar até 165 bilhões de ações neste trimestre, aproximando-se de um recorde alcançado em 2007. A compra contrasta com a venda desenfreada por clientes de fundos mútuos e cambiais, que depois de retirar 40 bilhões desde janeiro Estão no ritmo de uma das maiores retiradas trimestrais de todos os tempos. Quando você está confiando apenas em uma coisa para acontecer para manter o mercado em marcha é uma situação perigosa, disse Andrew Hopkins, diretor de pesquisa de equidade da Wilmington Trust Co., que supervisiona cerca de 70 bilhões. Ao longo do tempo, você chegou à realização, olha, essas empresas não podem crescer. O empréstimo de dinheiro para comprar back stocks vai acabar. As recompras corporativas são a única demanda por ações corporativas neste mercado, afirmou David Kostin, estrategista de ações do Goldman Sachs Group Inc. em uma entrevista de televisão Bloomberg em 23 de fevereiro. Tem sido um mercado muito desafiador este ano em termos de algumas rotações macro, preocupações sobre a China e o petróleo, que incentivaram os gestores de fundos a reduzir sua exposição. Se o ritmo atual de retiradas de fundos de investimento e ETF durarem até o final de março, as saídas atingiriam 60 bilhões. Isso implica uma lacuna com as recompras corporativas de 225 bilhões, o mais amplo em dados voltado para 1998. Outro recente artigo da Bloomberg destaca a escola emergente do pensamento econômico que diz que o grande erro dos governos da última década foi emprestar e gastar muito pouco: Anos, uma teoria econômica radical está ganhando conversos Em uma época de eleição americana que se transformou em uma fogueira das ortodoxias, um tabu sobrevive praticamente intacto: os déficits orçamentários são perigosos. Uma escola de economistas dissidentes quer jogar essa também nas chamas. É um momento propício para fazer o caso, e não apenas nos EUA. Seja suas taxas de juros negativas, ou dinheiro de helicóptero que entrega dinheiro instantaneamente direto direto aos consumidores, os bancos centrais estão examinando suas caixas de ferramentas para ver o que está à esquerda. Apesar de todas as suas inovações, a recuperação econômica permanece abaixo do mundo industrial. Os pedidos de governos para assumir o esforço de socorro estão aumentando. Muitos economistas se juntaram e, assim, têm os melhores gerentes de dinheiro. Bridgewaters Ray Dalio, chefe do maior fundo de hedge do mundo, e Janus Capitals Bill Gross dizem que os decisores políticos estão encurralados e terão que recorrer a maiores déficits. Há um reconhecimento, mesmo na comunidade de investidores, de que a política monetária está ficando sem munição, disse Thomas Costerg, economista do Standard Chartered Bank em Nova York. O foco agora está mudando para a política fiscal. Monopólio da moeda É lá onde deve ter sido o tempo todo, de acordo com a Teoria do dinheiro moderno. A doutrina de 20 anos de idade, à margem do pensamento econômico, está recebendo uma audiência com uma tomada não convencional sobre os gastos do governo nas nações com sua própria moeda. Tais países, argumentam os MMTers, não enfrentam riscos de crise fiscal. Eles podem devolver dívidas, digamos, dólares ou ienes, mas eles também são os criadores de monopólio de dólares ou ienes, portanto, sempre podem cumprir suas obrigações. Pelo mesmo motivo, eles não precisam financiar despesas cobrando impostos, nem mesmo vender títulos. No país, um candidato presidencial está pelo menos ouvindo os economistas do MMT. Os conselheiros de Bernie Sanders incluem alguns dos principais defensores das escolas: Stephanie Kelton, um contratado da Sanders para o Comitê de Orçamento do Senado e James K. Galbraith, cujo pai ajudou a moldar os programas do presidente Lyndon Johnsons Great Society. A partida faz sentido. A Sanders promete investimentos massivos em saúde, educação e infra-estrutura. Os economistas que vêem mais perigo na austeridade fiscal do que a destruição fazem aliados naturais. À primeira vista, as recompras de ações corporativas e um debate teórico sobre a política fiscal podem parecer desenvolvimentos não relacionados. Mas, na realidade, elas são ambas as partes da meta-tendência dos decisores políticos que se tornam ratos de laboratório pressionando obsessivamente a barra que costumava dispensar deleites, mesmo que as guloseimas se esgotassem. As corporações compraram suas ações em preços recorde, enquanto seus lucros estão mergulhando (exigindo que eles compram no topo da margem, um comportamento clássico de dinheiro burro) estão fazendo algo que falhou miseravelmente no auge da maioria dos ciclos econômicos anteriores. No entanto, os tesoureiros corporativos e os CEOs, apesar de ter idade suficiente para se lembrar de vários desses ciclos, ainda são obrigados a pressionar o bar porque eles não têm outra maneira de perder rapidamente o preço da ação e, portanto, o pool de bônus de fim de ano. Os economistas que querem que os governos executem déficits maiores financiados com moeda recém-criada parecem perder o fato de que a política de hoje já é bem assim. Quando um banco central compra a maioria dos títulos que o governo administra, o governo está efetivamente financiando-se diretamente através da impressão de dinheiro. Portanto, a Teoria Monetária Moderna está sendo testada em grande escala, como esta está escrita. E até agora, esta combinação de déficits maciços e compras de títulos de trilhões de dólares não está funcionando. A inflação é negativa em grandes regiões do mundo e o crescimento é anêmico, na melhor das hipóteses, em todos os lugares. Mas aqui novamente, esse bar é tão tentador porque, na década de 1950 ou 1980, ou sempre que produziu guloseimas tão saborosas. Então, o espetáculo do BoJ e do BCE ficam sem títulos do governo para comprar e transformar-se em títulos e ações de empresas, financiando diretamente mais do que os déficits de seus governos. A implicação é que essas idéias serão tomadas mais longe do que nunca nos próximos anos. E seu inevitável fracasso será proporcionalmente épico. 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George cuida de seu companheiro, Lennie - tratando-o como um irmão. Lennie é um homem gigante de força incrível, mas tem uma deficiência de metal que o torna lento para aprender e quase infantil. George e Lennie tiveram que fugir da última cidade porque Lennie tocou o vestido de uma mulher e ele foi acusado de estupro. Eles começam a trabalhar em uma fazenda, e eles compartilham seus sonhos: eles querem possuir seu próprio pedaço de terra e fazenda para si. Essas pessoas - como elas - se sentem despossuídas e incapazes de controlar suas próprias vidas. O rancho se torna um microcosmo da subclasse americana naquele momento. O momento culminante do romance gira em torno do amor de Lennie sobre coisas suaves. Ele ama o cabelo da esposa de Curley, mas ela fica assustada. Na luta resultante, Lennie a mata e foge. Os homens da fazenda formam uma moça de linchamento para punir Lennie, mas George o encontra primeiro. Continue lendo abaixo George entende que Lennie não pode viver no mundo, e ele quer salvá-lo da dor e do terror de ser linchado, então ele o atira na parte de trás da cabeça. O poder literário de Mice and Men reside firmemente na relação entre os dois personagens centrais, a amizade e o sonho compartilhado. Estes dois homens são tão diferentes, mas eles se juntam, permanecem juntos e se apoiam no mundo cheio de pessoas destituídas e sozinhas. Sua irmandade e companheirismo são uma conquista de uma enorme humanidade. Eles acreditam sinceramente em seus sonhos. Tudo o que eles querem é um pequeno pedaço de terra que eles podem chamar de seus próprios. Eles querem cultivar suas próprias culturas, e eles querem criar coelhos. Esse sonho cimenta seu relacionamento e atinge um acorde tão convincente para o leitor. O sonho de George e Lennie é o sonho americano. Seus desejos são ambos muito particulares para os anos 1930, mas também universais. Triunfo da amizade: de ratos e homens de ratos e homens é um conto de amizade que triunfa sobre as chances. Mas, o romance também é extremamente importante sobre a sociedade em que está definido. Sem se tornar dogmático ou fórmico, a novela examina muitos dos preconceitos na época: racismo, sexismo e preconceito para com pessoas com deficiência. O poder da escrita de John Steinbeck 39 é que ele trata estas questões em termos puramente humanos. Ele vê os preconceitos da sociedade em termos de tragédias individuais, e seus personagens tentam escapar desses preconceitos. De certa forma, Of Mice and Men é uma novela extremamente desanimada. A novela mostra os sonhos de um pequeno grupo de pessoas e, em seguida, contrasta esses sonhos com uma realidade inacessível, que não pode alcançar. Embora o sonho nunca se torne realidade, Steinbeck nos deixa com uma mensagem otimista. George e Lennie não alcançam seus sonhos, mas sua amizade se destaca como um exemplo brilhante de como as pessoas podem viver e amar mesmo em uma palavra de alienação e desconectância.
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